CPI、PPI漲幅雙雙回落 今明兩年通脹無憂
發(fā)布時(shí)間：
2018-12-10 09:31
11月CPI和PPI同比、環(huán)比漲幅雙雙回落，其中，CPI同比回落至2.2%，PPI同比漲幅收窄至2.7%。同期，CPI、PPI環(huán)比也同步轉(zhuǎn)跌，PPI近7個(gè)月來首現(xiàn)負(fù)增長。分析人士認(rèn)為，物價(jià)走勢溫和，不存在通脹風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)明年CPI平均漲幅或低于今年。
今年下半年以來，CPI同比持續(xù)運(yùn)行在2%以上，這一趨勢在11月份仍在延續(xù)。國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，CPI同比上漲2.2%，較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.3%。
從影響CPI回落的因素來看，食品價(jià)格和非食品價(jià)格都有明顯回落。尤其是在食品價(jià)格中，占權(quán)重比較大的豬肉價(jià)格持續(xù)回落。
國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國慶在解讀數(shù)據(jù)時(shí)稱，受非洲豬瘟疫情影響，部分產(chǎn)地為避險(xiǎn)加快出欄，導(dǎo)致豬肉價(jià)格近6個(gè)月以來首次環(huán)比負(fù)增長。不過，豬肉價(jià)格同比下降1.1%，降幅連續(xù)第6個(gè)月收窄。
華泰證券(601688,股吧)首席宏觀分析師李超表示，未來生豬疫情大概率會(huì)進(jìn)一步淘汰小散養(yǎng)殖戶、加速生豬產(chǎn)業(yè)出清，豬肉供給仍將逐漸受到負(fù)面影響。預(yù)計(jì)在2019年春節(jié)前后，豬價(jià)可能重新轉(zhuǎn)為回升。
不過，在交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智看來，豬肉價(jià)格處于緩慢上升周期，但回升幅度有限，難以改變整個(gè)CPI運(yùn)行態(tài)勢。
“在國內(nèi)外需求穩(wěn)中趨緩、上游生產(chǎn)端產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)回落、原油及大宗商品價(jià)格難以顯著走高的背景下，明年物價(jià)水平上漲動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)2019年CPI平均漲幅可能都會(huì)低于2%。”他說。
與CPI走勢一致，PPI數(shù)據(jù)也如期回落。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，11月份，PPI同比上漲2.7%，漲幅比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，漲幅連續(xù)5個(gè)月收窄，為2016年11月以來的最低點(diǎn)。PPI環(huán)比下跌0.2%，是近7個(gè)月首次環(huán)比負(fù)增長。
從行業(yè)表現(xiàn)來看，受國際油價(jià)跌幅較大的影響，11月原油相關(guān)行業(yè)PPI環(huán)比都有較明顯的回落。
數(shù)據(jù)顯示，在主要行業(yè)中，由升轉(zhuǎn)降的有石油和天然氣開采業(yè)，下降7.5%；石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，下降3.3%；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，下降0.7%。上述三大行業(yè)合計(jì)影響PPI環(huán)比下降約0.3個(gè)百分點(diǎn)。
李超表示，未來供給側(cè)改革更強(qiáng)調(diào)提高全要素生產(chǎn)率，2019年去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)等供給側(cè)因素對(duì)PPI的拉動(dòng)作用或有所減弱，預(yù)計(jì)今年四季度到2019年，PPI同比增速的中樞可能繼續(xù)回落。
劉學(xué)智認(rèn)為，11月生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比負(fù)增長，而生活資料價(jià)格保持正增長，表明工業(yè)生產(chǎn)可能放緩，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能有減弱的可能。不過，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，物價(jià)走勢溫和，不存在通脹風(fēng)險(xiǎn)，將為宏觀政策靈活調(diào)控提供更多空間。
來源：上海證券報(bào)
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