首頁(yè)

什么是金融期貨和金融期權(quán)？

發(fā)布時(shí)間：

2018-10-12 15:01

股指期貨離我們?cè)絹?lái)越近，作為我國(guó)資本市場(chǎng)中一個(gè)全新的金融衍生品種，許多投資者可能對(duì)它還較為陌生，它的高風(fēng)險(xiǎn)特征也對(duì)投資者的金融素質(zhì)提出了更高的要求。自今日開始，以“投資者教育”為目的，中國(guó)金融期貨交易所和上海證券報(bào)聯(lián)合推出此專欄，每周四期。本欄目也是中金所開展的“股指期貨投資者教育”系列活動(dòng)的重要組成部分。

金融期貨（Financial Futures）就是以各類金融資產(chǎn)以及相關(guān)價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨。金融期貨可以分為股票類、利率類、外匯類三大類產(chǎn)品。其中股票類期貨可以分為基于單個(gè)股票的期貨（例如某一上市股票的股票期貨）和基于股票指數(shù)的期貨（例如滬深300指數(shù)期貨）；利率類期貨又可分為中長(zhǎng)期債券期貨（例如10年期美國(guó)國(guó)債期貨）和短期利率期貨（例如3月期歐洲美元期貨）；外匯類期貨可分為基于貨幣本身的期貨（例如歐元期貨）和基于貨幣指數(shù)的期貨（例如美元指數(shù)期貨）。

場(chǎng)內(nèi)交易的金融期權(quán)主要包括股票類期權(quán)、利率類期權(quán)和外匯類期權(quán)。股票類期權(quán)與股票類期貨分類相似，主要包括股票期權(quán)和股指期權(quán)。股票期權(quán)是在單個(gè)股票基礎(chǔ)上衍生出來(lái)的選擇權(quán)，股指期權(quán)主要分為兩種，一種是股指期貨衍生出來(lái)的期貨期權(quán)，例如新加坡交易所交易的日經(jīng)225指數(shù)期權(quán)，是從新加坡交易所交易的日經(jīng)225指數(shù)期貨衍生出來(lái)的；另一種是從股票指數(shù)衍生出來(lái)的現(xiàn)貨期權(quán)，例如大阪證券交易所日經(jīng)225指數(shù)期權(quán)，是日經(jīng)225指數(shù)衍生出來(lái)的。兩種股指期權(quán)的執(zhí)行結(jié)果是不一樣的，前者執(zhí)行得到的是一張期貨合約，而后者則進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算。

利率期權(quán)一般情況都是基于利率期貨的期權(quán)。場(chǎng)內(nèi)交易的外匯期權(quán)也是基于外匯期貨的期權(quán)。